스팩과 공모주의 차이점

스팩이란?

 

스팩(SPAC)은 Special Purpose Acquisition Company의 약자로, 특정 목적을 가진 인수합병 회사이며 주로 비상장 기업을 인수하여 합병하는 목적으로 설립됩니다.

스팩상장은 스팩이 투자자의 자금을 모아 주식 시장에 우선 신규상장된 후, 3년 이내에 비상장기업을 인수합병하는 것을 말합니다. 일반적인 우회 상장과 비슷하지만, 더 공개적이며 투명하다는 것이 장점입니다.

일반 투자자는 스팩의 공모에 참여하거나 스팩이 상장된 후 주식 시장에서 스팩의 주식 매매를 통해 스팩에 투자할 수 있는데요. 투자자는 스팩의 주식을 통해 일반적으로 공모가의 절반 가격에 투자할 수 있으며, 이후 합병 성공에 따라 조건부 수수료도 받을 수 있습니다.

 

 

구분	일반 공모주 (IPO)	스팩 (SPAC)
정의	실질적인 사업을 운영 중인 기업이 주식시장에 상장하는 것	비상장 기업 인수를 목적으로 설립된 '페이퍼 컴퍼니'
목적	자금 조달 및 기업 가치 평가(상장)	유망한 비상장사를 찾아 합병하고 우회 상장시킴
존속 기한	영구적	3년 (기한 내 합병 실패 시 해산)

 

 

스팩 설립 - 스팩은 최소 자기자본 1천억 원 이상 금융투자업자 1인 이상을 포함한 발기인들에 의해 설립됩니다. 이후 증권시장 상장에 필요한 모든 자료를 거래소에 제출하고, 거래소는 상장예비심사를 실시합니다.
공모 - 상장예비심사에서 상장 적격성이 인정되면 스팩은 공모를 실시하고, 주식 공모 완료일까지 주권 신규 상장 신청합니다.
상장 - 증권거래소는 공모를 통한 주식 분산이 충분히 이루어졌는지 심사 후 상장을 승인합니다.
인수합병 기업 물색 - 상장 이후, 스팩은 인수합병 대상 기업을 물색합니다. 인수합병 대상 기업이 결정되면 합병 상장예비심사청구서를 거래소에 제출하고 상장 적격성 심사를 받습니다.
합병 - 합병상장심사 승인을 받고 주주총회에서 합병이 승인되면, 투자자는 합병 기업의 주주가 됩니다. 기한 내에 인수합병하지 못하면 스팩은 상장 폐지되고, 투자자는 의무 예치 금액 및 이자를 받게 됩니다.

 

스팩 투자의 특징

 

원금 보장 성격 -  국내 스팩의 공모가는 대부분 2,000원으로 고정되어 있습니다. 스팩이 3년 내 합병 대상을 찾지 못해 해산할 경우, 공모 자금의 90% 이상을 예치해두었기 때문에 공모가(2,000원)와 소액의 이자를 합쳐 돌려받을 수 있습니다.
단, 공모가보다 높은 가격에 장내 매수했다면, 해산 시 원금 손실이 발생할 수 있습니다.

합병 시 주식매수청구권 - 합병이 결정될 때, 기존 스팩 주주가 해당 합병에 찬성하지 않으면 보유 주식을 회사 측에 정해진 가격으로 팔 수 있는 권리(주식매수청구권)를 행사하여 현금을 확보할 수 있습니다.